國(guó)大藥房出讓40%股權(quán)作價(jià)27億!全球巨無(wú)霸入股,零售最大跨境合作將誕生
日期:2017/12/10
11月30日, 國(guó)藥集團(tuán)一致藥業(yè)股份有限公司發(fā)布公告,其子公司國(guó)藥控股國(guó)大藥房有限公司(國(guó)大藥房)確認(rèn)引入意向戰(zhàn)略投資方——Walgreens Boots Alliance(沃博聯(lián))。這家全球首家以藥店為主導(dǎo)、現(xiàn)已發(fā)展成為第一大藥店零售企業(yè)的醫(yī)藥保健商,通過(guò)其在香港的全資子公司W(wǎng)algreens Boots Alliance (Hong Kong) Investments Limited,以27.667億元認(rèn)購(gòu)國(guó)大藥房國(guó)大藥房40%股權(quán)。增資完成后,國(guó)藥一致對(duì)國(guó)大藥房持股變?yōu)?0%。這是目前為止國(guó)內(nèi)醫(yī)藥零售領(lǐng)域最大一筆的跨境合作。
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國(guó)藥的算盤
2017年9月,國(guó)藥一致發(fā)布公告,同意子公司國(guó)大藥房增資擴(kuò)股并放棄優(yōu)先認(rèn)繳出資權(quán),目的是為國(guó)大藥房引入尋求差異化商業(yè)模式,借鑒和引進(jìn)可以彌補(bǔ)國(guó)大藥房發(fā)展短板的戰(zhàn)略投資者,當(dāng)時(shí)該項(xiàng)目在交易所掛牌時(shí)起拍價(jià)即27.667億元。不到三個(gè)月時(shí)間,國(guó)大藥房與沃博聯(lián)就要走到了一起。
國(guó)大藥房是全國(guó)銷售規(guī)模排名第一的醫(yī)藥零售企業(yè),且連續(xù)五年蟬聯(lián)冠軍寶座。根據(jù)財(cái)報(bào)信息,國(guó)大藥房門店數(shù)達(dá)3693家,零售連鎖網(wǎng)絡(luò)遍布19個(gè)省、自治區(qū)及直轄市,覆蓋近70個(gè)大中城市。2017年上半年,國(guó)大藥房實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入48.88億,同比增長(zhǎng)12.00%,凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)30.08%至0.99億元。自2016年9月正式被國(guó)藥一致收購(gòu)后,國(guó)大藥房成為國(guó)藥集團(tuán)的戰(zhàn)略性零售平臺(tái),國(guó)藥一致將注于醫(yī)藥分銷及零售業(yè)務(wù),不再控股醫(yī)藥工業(yè)相關(guān)資產(chǎn)。
雖然在銷售額上,國(guó)大藥房當(dāng)前還是同類行業(yè)企業(yè)的龍頭,但相比一心堂、老百姓、益豐等民營(yíng)連鎖藥店,國(guó)大藥房的盈利能力略低。
2017年上半年,國(guó)大藥房繼續(xù)加速門店和銷售渠道拓展,凈增門店191家,其中包括直營(yíng)新店160家。此外,國(guó)大藥房還布局電商等創(chuàng)新業(yè)務(wù),上半年該業(yè)務(wù)板塊實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)4.9億元,同比提高283%。在O2O平臺(tái)建設(shè)方面,新增藥房網(wǎng)商城、百度外賣、壹藥網(wǎng)等新渠道,整體實(shí)現(xiàn)銷售1.2億。
此次引入沃博聯(lián),預(yù)計(jì)將借助其海外供應(yīng)網(wǎng)絡(luò)和運(yùn)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)等優(yōu)勢(shì),進(jìn)一步提升國(guó)大藥房的運(yùn)營(yíng)能力,增強(qiáng)零售板塊業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
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全球巨無(wú)霸找到中國(guó)踏板
沃博聯(lián)是美國(guó)和歐洲最大的零售藥店和保健日用品零售店,由美國(guó)沃爾格林和歐洲聯(lián)合博姿兩家公司合并而成。截至2017年8月31日,沃博聯(lián)及其進(jìn)行股權(quán)權(quán)益投資的公司在全世界超過(guò)25個(gè)國(guó)家開(kāi)展業(yè)務(wù),在11個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)超過(guò)13200家門店。
沃博聯(lián)也是全球規(guī)模最大的醫(yī)藥批發(fā)分銷配送網(wǎng)絡(luò)之一,擁有390多家配送中心,每年向23萬(wàn)余家藥店、醫(yī)生、保健中心和醫(yī)院提供配送服務(wù),業(yè)務(wù)覆蓋20多個(gè)國(guó)家。沃博聯(lián)還是世界最大的處方藥和其他保健產(chǎn)品的采購(gòu)商之一。
沃博聯(lián)產(chǎn)品品種豐富,旗下?lián)碛邪ㄎ譅柛窳郑╓algreens)、杜安雷德(Duane Reade)、博姿(Boots)、聯(lián)合醫(yī)藥(Alliance Healthcare),以及諸如No7、Soap&Glory、Liz Earle、SleekMakeUP以及Botanics等健康美容產(chǎn)品品牌。這也或?qū)閲?guó)大藥房產(chǎn)品種類提供更多選擇。
2017年,沃博聯(lián)的銷售額為1182億美元,同比增長(zhǎng)0.7%,凈收益達(dá)55億美元,同比增長(zhǎng)了9.9%??梢钥闯?,雖然沃博聯(lián)在歐美市場(chǎng)占據(jù)優(yōu)勢(shì),但增長(zhǎng)速度不夠給力,加上歐美藥品零售市場(chǎng)日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,沃博聯(lián)也在需求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)突破點(diǎn)。
早在2015年,沃博聯(lián)就計(jì)劃以172億美元收購(gòu)彼時(shí)全球排名第三的零售藥房Rite Aid(來(lái)德愛(ài)),該交易本預(yù)計(jì)在2016年下半年完成。但該交易一旦完成,沃博聯(lián)將掌舵美國(guó)三分之一的藥店,規(guī)模將在業(yè)內(nèi)居于絕對(duì)領(lǐng)先地位,因此一直未能獲得美國(guó)反壟斷機(jī)構(gòu)的順利通過(guò)。
因此沃博聯(lián)被迫修改方案,2017年7月,沃博聯(lián)決定由全盤收購(gòu)來(lái)德愛(ài),改為收購(gòu)其2186家門店及相關(guān)資產(chǎn)。另外,收購(gòu)藥品零售商Fred's公司865家門店的計(jì)劃也同時(shí)終止。
沃博聯(lián)收購(gòu)計(jì)劃接連調(diào)整,而美國(guó)市場(chǎng)的新入局者也在為這位行業(yè)大佬帶來(lái)不小挑戰(zhàn)。 2017年10月,有外媒消息稱,美國(guó)最大網(wǎng)絡(luò)電子商務(wù)公司亞馬遜正尋求進(jìn)入藥品在線售賣市場(chǎng)。消息傳出當(dāng)日,包括沃博聯(lián)、CVS保健、來(lái)德愛(ài)等多家巨頭股價(jià)隨之紛紛大跌。
而同時(shí),作為當(dāng)前全球藥品銷售第二大市場(chǎng)的中國(guó),越來(lái)越吸引包括沃博聯(lián)在內(nèi)的頗具實(shí)力的跨國(guó)分銷零售商的關(guān)注。
早在2007年,沃博聯(lián)就與廣藥達(dá)成合作,廣藥集團(tuán)旗下廣州醫(yī)藥有限公司正式成為中外合資公司,在醫(yī)藥流通方面試水。合資至今,該企業(yè)一直穩(wěn)居中國(guó)醫(yī)藥流通企業(yè)前五強(qiáng)。此次入股國(guó)大藥房,則是在中國(guó)醫(yī)藥零售市場(chǎng)的一個(gè)新嘗試。
根據(jù)中康研究院數(shù)據(jù),2016年全國(guó)零售藥店市場(chǎng)總規(guī)模(以終端零售價(jià)格計(jì)算)達(dá)3377億元,較2015年增長(zhǎng)9.2%。隨著兩票制、取消藥占比等政策的影響,零售藥店和企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入加速整合期,規(guī)?;l(fā)展成為主流趨勢(shì)。
零售藥店上市公司門店擴(kuò)張情況
來(lái)源:國(guó)信證券
在2016年,中國(guó)零售藥店連鎖企業(yè)增加628家。連鎖門店共22.07萬(wàn)家,增加約2萬(wàn)家,而單體藥店共22.63萬(wàn)家,減少約2萬(wàn)家。根據(jù)全國(guó)藥品流通行業(yè)“十三五”規(guī)劃要求,藥店連鎖率要達(dá)到50%以上。一個(gè)是國(guó)內(nèi)零售藥店的巨頭,一個(gè)是全球醫(yī)藥零售的巨無(wú)霸,二者連手加速占領(lǐng)市場(chǎng)的用意已經(jīng)再明顯不過(guò)。
按照產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則,國(guó)藥一致還將與Walgreens Boots Alliance (HongKong) Investments Limited洽談簽訂相關(guān)協(xié)議,并辦理后續(xù)相關(guān)手續(xù),之后尚需報(bào)國(guó)家商務(wù)部反壟斷局審查。
信息來(lái)源:E藥經(jīng)理人
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