中藥配方顆粒高速增長
日期：2017/8/15
中藥配方顆粒，俗稱“免煎中藥，是在中醫(yī)理論指導(dǎo)下，以優(yōu)質(zhì)中藥飲片為原料，經(jīng)過提取、分離、濃縮、干燥、制粒、包裝等生產(chǎn)工藝，加工制成的一種統(tǒng)一規(guī)格、統(tǒng)一劑量、統(tǒng)一質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的新型配方用藥，目前已有700多個單味中藥品種。
一、優(yōu)勢簡介
相比傳統(tǒng)中藥飲片，中藥配方顆粒不需煎煮、攜帶方便、服用安全，且有效成分含量可得到檢測，更能適應(yīng)現(xiàn)代生活節(jié)奏和臨床需求。
中藥配方顆粒生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化、監(jiān)管全面化，且組分與傳統(tǒng)飲片無明顯差異，臨床療效確切可靠。
2017年4月衛(wèi)計委等七部委聯(lián)合下發(fā)通知，要求2017年9月30日前，全面推開公立醫(yī)院綜合改革，全部取消藥品加成。中藥飲片屬性的中藥配方顆粒保留25%加成，不受政策影響。（1）創(chuàng)新品種+政策紅利，緩解醫(yī)院營收壓力醫(yī)?？刭M，嚴(yán)控藥占比的背景下，醫(yī)院維持原有創(chuàng)收水平壓力較大，在醫(yī)療服務(wù)費用調(diào)整等手段無法完全緩解醫(yī)院收入壓力之前， 享受政策紅利的中藥飲片符合醫(yī)院利益訴求；此外相比傳統(tǒng)飲片，中藥配方顆粒銷售費用率（20%-40%）遠超中藥飲片（5%-10%），最大程度符合醫(yī)院利益訴求，醫(yī)生更具開處方動力，便于市場推廣。
（2）配方顆粒的盈利能力強，生產(chǎn)周期較短
相比中藥飲片，配方顆粒的盈利能力更強，且較中成藥生產(chǎn)周期更短。以紅日藥業(yè)為例，2015年公司配方顆粒業(yè)務(wù)毛利率78%左右，遠高于其他上市公司的中藥飲片25%-35%的毛利率水平。
三、需求端放開+醫(yī)保推廣，2020年400億市場可期1、配方顆粒有望成中飲片行業(yè)發(fā)展引擎我國內(nèi)地市場尚處于萌芽時期，試點生產(chǎn)企業(yè)僅6家，且配方顆粒僅進入部分省市醫(yī)保目錄。從品種數(shù)量看，目前中藥配方顆粒已有700多種。從市場規(guī)?？矗浞筋w粒在中藥飲片市場占比逐年升高，16年達6%左右，總銷售額約107億元，同比增長30.5%。有望成為中飲片行業(yè)發(fā)展引擎。2011-2016年中藥配方顆粒市場規(guī)模及增速 
中藥配方顆粒市場在飲片市場比重逐年增加
2、政策放開+醫(yī)保范圍擴大，2020年市場有望達400億
（1）政策放開：根據(jù)《關(guān)于規(guī)范中藥配方顆粒管理的通知》規(guī)定中藥配方顆粒試點醫(yī)療機構(gòu)限制在二級及以上的中醫(yī)院，目前中藥配方顆粒在醫(yī)院終端的覆蓋率僅為10%。
不過，2015年的《中藥配方顆粒管理辦法（征求意見稿）》擬開放限制，有望擴大中藥配方顆粒的適用范圍。
（2）醫(yī)保范圍：我國內(nèi)地尚未將其納入國家醫(yī)保目錄予以報銷，目前僅有部分省市將配方顆粒納入地方醫(yī)保目錄予以報銷。隨著對使用終端限制的解除，中藥配方顆粒將陸續(xù)進入更多省份醫(yī)保目錄，逐步實現(xiàn)全國范圍的醫(yī)保覆蓋。
（3）市場容量：據(jù) Frost & Sullivan 預(yù)測，在行業(yè)逐步放開的趨勢下配方顆粒將部分替代中藥飲片和中成藥，未來四年有望達到 40%的年均復(fù)合增速，2020年將達440億元。
四、配方顆粒放開是趨勢，市場將呈壟斷競爭格局
(1) 開放是趨勢
2015 年起，國家陸續(xù)出臺相關(guān)政策，支持行業(yè)發(fā)展。政策由限制向質(zhì)量監(jiān)管轉(zhuǎn)變，試點資質(zhì)放開在即。一些抓住政策導(dǎo)向，申請成功的試點企業(yè)加速圈地，后來者秣馬厲兵。
（2）市場呈壟斷格局
國內(nèi)中藥配方顆粒市場呈寡頭壟斷格局，6家國家試點企業(yè)中國中藥（天江、一方）、紅日藥業(yè)（康仁堂）、華潤三九、新綠色、培力藥業(yè)。
信息來源：萬英會
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