數(shù)據全公開，快看15家藥商哪家強
日期：2017/5/1
▍來源：賽柏藍智庫 作者:小智
隨著A股年報發(fā)布高峰的進入尾聲，我國區(qū)域藥商上市公司2016年成績單陸續(xù)公布——15家區(qū)域藥商2016年整體凈利潤率達到2.70%，接近商務部《藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告（2015）》中2015年全國藥品流通直報企業(yè)1.4%的兩倍，快來看看區(qū)域藥商哪家強？
▍15家區(qū)域藥商合計收入不及國控一家
區(qū)域藥商雖然與全國性藥商如國控、華潤、上藥、九州通這種全國性藥商的營銷網絡和市場規(guī)模無法比擬，這15家區(qū)域藥商2016年合計營業(yè)收入僅相當于國控一家公司的75%。
但是這些區(qū)域藥商中有的藥商在個別地區(qū)集中發(fā)力并進行深根細作，也取得了不俗的成績，要么增長勢頭遠遠超過這些全國性千億大藥商，如瑞康醫(yī)藥、嘉事堂在2016年藥品集中采購政策不斷嚴苛的高壓下營業(yè)收入及凈利潤同比增長均在30%以上。
要么通過提供服務、加強費用管理、節(jié)省成本支出，在凈利潤率方面達到了令人艷羨的超過10%的水平，如第一醫(yī)藥、潤達醫(yī)療等。
這15家區(qū)域藥商2016年整體凈利潤率達到2.70%，接近商務部《藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告（2015）》中2015年全國藥品流通直報企業(yè)1.4%的兩倍。
15家區(qū)域藥商基本情況如下表：
（注：數(shù)據來源于各公司上市年報/快報，供參考。以2016年區(qū)域藥商的營業(yè)收入大小排序）
▍藥商毛利率并非與規(guī)模效益成正比
筆者泣血整理15家區(qū)域藥商批發(fā)/純商業(yè)部分毛利率情況發(fā)現(xiàn)，毛利率前五的區(qū)域藥商在10%以上，均高于我國千億藥商國控、華潤和上藥三大巨頭的毛利率（三大巨頭2016年批發(fā)業(yè)務毛利率不高于8%）——可見，毛利水平并不與批發(fā)藥商的規(guī)模正比。
同時，有超過半數(shù)的企業(yè)也高于商務部《藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告（2015）》中直報企業(yè)平均毛利率6.9%的水平（筆者預計2016年毛利率應低于該水平）。
提供細分領域——體外診斷產品為主的商業(yè)企業(yè)潤達醫(yī)療毛利率竟高達25.87%，這一水平讓著實眾多藥品批發(fā)企業(yè)艷羨。
此外，提供醫(yī)療綜合服務的瑞康醫(yī)藥和同濟堂的毛利率也在15%以上。
15家區(qū)域藥商商業(yè)/批發(fā)部分情況如下表：
（注：數(shù)據來源于各公司上市年報/快報，其中嘉事堂未公布正式年報，根據半年報及2015年年報折算數(shù)據，供參考。以2016年批發(fā)業(yè)務毛利潤率高低排序）
▍深度綜合服務或是區(qū)域藥商未來的出路
如果與全國性藥商拼網絡、比規(guī)模區(qū)域，藥商難言優(yōu)勢；但是在深度綜合性服務方面，或許區(qū)域藥商卻是最佳選擇，而且已經有部分藥商已經開始這樣做了。
瑞康醫(yī)藥
銷售網絡完善，終端直接覆蓋能力強銷售網絡完善、終端直接覆蓋能力強一直是公司突出的核心競爭優(yōu)勢之一。山東省規(guī)模以上醫(yī)院、基層醫(yī)療機構的覆蓋率分別超過98%、96%。公司目前已山東省直銷模式在全國各省份復制，掌控終端醫(yī)療機構銷售渠道，建設全國渠道平臺。目前已在全國20多個省市區(qū)通過在各省的控股公司，實現(xiàn)全國直銷渠道建設。
同時，瑞康醫(yī)藥還注重為客戶提供醫(yī)療綜合服務，主要為藥企提供藥品供應鏈服務、醫(yī)療器械供應鏈服務、醫(yī)療后勤服務、移動醫(yī)療信息化服務、第三方物流服務等。可見該區(qū)域藥商具有較強的競爭實力，在應對未來“兩票制”方面能為制藥企業(yè)提供更多的醫(yī)療服務，對那些注重服務的藥企來說，是一個不錯的選擇。
潤達醫(yī)療
是我國少數(shù)服務范圍覆蓋全國各主要區(qū)域的體外診斷流通與服務企業(yè)之一，主要服務區(qū)域已經覆蓋華東地區(qū)、東北地區(qū)、華北地區(qū)，并且已經在西南地區(qū)、華南地區(qū)和華中地區(qū)構建了服務網絡，使公司能夠為全國范圍內的客戶提供穩(wěn)定、及時、高效的體外診斷產品與貼身服務。
公司從2010年起為醫(yī)院客戶提供的整體綜合服務，結合了公司產品種類完善、技術服務能力強的優(yōu)勢，為醫(yī)學實驗室體外診斷產品的采購與使用提供了完整的解決方案，并依托公司全國性的服務網絡，初步構建了面向全國范圍的整體綜合服務業(yè)務平臺。
還是綜合服務！
同濟堂
還是注重醫(yī)藥供應鏈的綜合服務！已經實現(xiàn)從依靠進銷差價盈利的批發(fā)配送商向以服務收費為主的供應鏈服務商轉型。
截止目前，同濟堂沿京廣線、長江線、海岸線物流交通相對發(fā)達區(qū)域打造了“省級物流中心-縣（市）級配送站-鄉(xiāng)鎮(zhèn)/社區(qū)級配送服務點”三線三級戰(zhàn)略物流配送體系，在北京、湖北、江西、江蘇、安徽擁有5個省級醫(yī)藥物流配送中心、30多個自有及穩(wěn)定合作的縣（市）級醫(yī)藥物流配送站和600多個鄉(xiāng)（鎮(zhèn)）醫(yī)藥物流配送點以及近5000家藥品健康服務網點。
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附：15家區(qū)域藥商2015年批發(fā)百強排名及業(yè)務主要覆蓋區(qū)域
（注：以商務部《藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告（2015）》2015年醫(yī)藥批發(fā)百強排名進行排序）
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