最大業(yè)績(jī)下滑62.76%！6家知名中藥公司發(fā)布年報(bào)，都不好過(guò)！
日期：2017/3/28
從6家公司發(fā)布的財(cái)報(bào)來(lái)看，營(yíng)收最多的是麗珠集團(tuán)，其2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入76.51億元；凈利潤(rùn)最高的是濟(jì)川藥業(yè)，去年的凈利潤(rùn)是9.34億元，而其也是利潤(rùn)增長(zhǎng)最快的企業(yè)，增幅達(dá)到36.06%；這6家企業(yè)中營(yíng)收最低的是江中藥業(yè)，去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收15.62億元，也是營(yíng)收下滑最嚴(yán)重的，2016年?duì)I收下滑39.87%。而凈利潤(rùn)下滑最嚴(yán)重的則是香雪制藥，2016年歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)較2015年同比下降了62.76%。
幾家歡喜幾家愁！6家企業(yè)同一天發(fā)布年報(bào)，巧的是恰好3年?duì)I收和凈利潤(rùn)都實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，而另外3家則是呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，同類企業(yè)，業(yè)績(jī)的差距正是應(yīng)了那句：“幸福的人都一樣，不幸的人卻有各自的不幸?！?/span>
當(dāng)然，2016年是中醫(yī)藥行業(yè)巨變的一年，兩票制、輔助用藥目錄、營(yíng)改增、降藥比等政策相繼落實(shí)，攪動(dòng)的行業(yè)人人不得安寧，但是為何有的企業(yè)卻能逆勢(shì)增長(zhǎng)？而有的企業(yè)卻一瀉千里？
為何逆勢(shì)增長(zhǎng)？
麗珠集團(tuán)以麗珠得樂(lè)曉喻街頭巷尾，而留給行業(yè)的印象則是其強(qiáng)悍的營(yíng)銷能力。2016年，麗珠集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收76.15億元，較2015年同比增長(zhǎng)15.58%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為8.29億元，同比增長(zhǎng)25.83%。這兩個(gè)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)均高于醫(yī)藥工業(yè)平均的增長(zhǎng)速度。
不過(guò)，麗珠集團(tuán)的逆勢(shì)增長(zhǎng)令人意外的是其當(dāng)家品種參芪扶正注射液的增長(zhǎng)，該產(chǎn)品2016年為麗珠集團(tuán)貢獻(xiàn)了16.79億元營(yíng)業(yè)收入，較上年增長(zhǎng)了9.31%。雖然這個(gè)增長(zhǎng)較2015年的17.2%有所下降，但是與其被多地列為輔助用藥目錄的事實(shí)而言，這算的上市逆襲。E藥經(jīng)理人從行業(yè)調(diào)研中獲得的信息是很多被列入輔助用藥目錄的產(chǎn)品已經(jīng)出現(xiàn)了斷崖式下滑，甚至有些企業(yè)的人員表示，感覺(jué)公司就要跨了。
麗珠集團(tuán)之所以還能逆勢(shì)而上，仰仗依然是其強(qiáng)勢(shì)的營(yíng)銷實(shí)力。但從行業(yè)發(fā)展的角度而言，被列入輔助用藥目錄的產(chǎn)品，未來(lái)發(fā)展將會(huì)進(jìn)一步受限，所以我們能夠看到的是麗珠集團(tuán)這兩年在生物類似藥的研發(fā)頗下功夫，并被外界所看好。
其實(shí)，在整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)中，但凡以中成藥起家，并能夠做到大品種，營(yíng)銷能力絕對(duì)不是一般化藥企業(yè)可相比的，看看過(guò)去排在中國(guó)處方藥TOP榜20強(qiáng)中的產(chǎn)品就知道，在中國(guó)，中藥營(yíng)銷已經(jīng)“自成體系”。
濟(jì)川藥業(yè)的能夠?qū)崿F(xiàn)凈利潤(rùn)36.06%的增長(zhǎng)是其營(yíng)銷能力的直觀體現(xiàn)。2016年，濟(jì)川藥業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.78億元，較2015年增長(zhǎng)了24.15%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)9.34億元，同比增長(zhǎng)了36.06%。
對(duì)于增長(zhǎng)原因，濟(jì)川藥業(yè)稱是因?yàn)閳?bào)告期公司的蒲地藍(lán)消炎口服液、雷貝拉唑鈉腸溶膠囊、小兒豉翹清熱顆粒等產(chǎn)品銷售收入持續(xù)增長(zhǎng)。而大幅支撐起業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的是對(duì)東科制藥的整合，2016年?yáng)|科制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)88.6%。此外，值得一提的是其主打品種鋪地藍(lán)消炎口服液2016年度銷售規(guī)模已經(jīng)超過(guò)20億元。綜合來(lái)看，濟(jì)川藥業(yè)是內(nèi)生增長(zhǎng)和外延并購(gòu)雙驅(qū)動(dòng)，都實(shí)現(xiàn)了良好的發(fā)展。
另一家增長(zhǎng)頗快的企業(yè)是以嶺藥業(yè)，其2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收38.2億元，同比增長(zhǎng)了19.95%，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為5.42億元，同比增長(zhǎng)了25.91%。對(duì)于增長(zhǎng)，以嶺藥業(yè)年報(bào)稱，主要是優(yōu)化營(yíng)銷。
對(duì)于上述三家企業(yè)，其實(shí)就目前發(fā)展情況來(lái)看，依然是中藥產(chǎn)品當(dāng)家，但是從后續(xù)研發(fā)線來(lái)開(kāi)，無(wú)論是其投入還是產(chǎn)品力，整體較弱。因此，這三家企業(yè)現(xiàn)在一方面繼續(xù)深耕目前的市場(chǎng)，另一方面是進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，比如說(shuō)麗珠集團(tuán)在向生物藥研發(fā)拓展，而以嶺藥業(yè)則加大化藥板塊的投入，濟(jì)川藥業(yè)則通過(guò)并購(gòu)豐富產(chǎn)品線。這背后的原因是現(xiàn)在，對(duì)于藥品審批已經(jīng)不像以前那般隨隨便便就弄一堆中藥賺錢，而是極為嚴(yán)格的審評(píng)過(guò)程，所以，這對(duì)于大多數(shù)中藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，每年投入研發(fā)的費(fèi)用只占到營(yíng)銷費(fèi)用的1%左右，很難說(shuō)繼續(xù)在中藥方面有所突破。
艱難轉(zhuǎn)型
仔細(xì)看業(yè)績(jī)下滑的昆藥集團(tuán)、香雪制藥、江中藥業(yè)3家企業(yè)，不難發(fā)現(xiàn)，他們都是在進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級(jí)。香雪制藥正在從中成藥生產(chǎn)、銷售，向中藥全產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)型，而昆藥集團(tuán)則正在進(jìn)行營(yíng)銷變革，江中藥業(yè)進(jìn)行的是資產(chǎn)的剝離，以求全力在大健康領(lǐng)域。
香雪制藥2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.62億元，同比增長(zhǎng)了27.1%，而凈利潤(rùn)卻同比嚇唬62.76%。過(guò)去一年，香雪制藥可謂是并購(gòu)狂人，先后拿下了德昌制藥、創(chuàng)美藥業(yè)、天濟(jì)中藥、營(yíng)元堂等7家公司，其目的是從中成藥向中藥飲片轉(zhuǎn)型。但是，任何轉(zhuǎn)型并非一蹴而就，都會(huì)有一個(gè)陣痛期，而過(guò)去一年香雪在并購(gòu)的同時(shí)，對(duì)于自身業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)模式也進(jìn)行了調(diào)整，以至于中成藥板塊收入出現(xiàn)較大幅度下滑，而另外一方面，其對(duì)于湖北天濟(jì)中藥飲片進(jìn)行調(diào)整，也使得原有銷售模式突然變形，從而導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑。
其實(shí)，香雪制藥之所以進(jìn)行轉(zhuǎn)型，其所面臨的問(wèn)題正如大多數(shù)中藥企業(yè)所面臨的一樣，一方面在各種政策的影響下，營(yíng)銷實(shí)力強(qiáng)的公司開(kāi)始向下積壓市場(chǎng)，而競(jìng)爭(zhēng)力不足的中成藥首先受到影響；另一方面，對(duì)于大部分中成藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，投入研發(fā)簡(jiǎn)直就是天方夜譚。于是作為上市早前已經(jīng)上市的中成藥企業(yè)，借助資本手段轉(zhuǎn)型，但是現(xiàn)階段是本身主業(yè)已經(jīng)在下滑，留個(gè)企業(yè)的騰挪時(shí)間太少。
昆藥集團(tuán)2016年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收51億元，同比上升3.7%，歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)為4.07億元，同比下降3.23%。其之所以出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑來(lái)自營(yíng)銷的變革。過(guò)去一年，昆藥開(kāi)始營(yíng)銷模式變革，主要是精細(xì)化營(yíng)銷，以至于成本大幅上漲，銷售費(fèi)用同比增長(zhǎng)了34.2%。與香雪制藥整體轉(zhuǎn)型不同，昆藥集團(tuán)只是在局部進(jìn)行了調(diào)整，因此，從業(yè)績(jī)下滑的情況來(lái)看，也并非嚴(yán)重，但現(xiàn)實(shí)的情況是，這次營(yíng)銷改革能否經(jīng)得起行業(yè)巨變的檢驗(yàn)，還需待時(shí)日。
營(yíng)收出現(xiàn)大幅下滑的是江中藥業(yè)，其去年全年?duì)I收為15.62億元，較2015年下降了39.87%。對(duì)于原因其解釋為主要是2015年對(duì)外轉(zhuǎn)讓了江西九州通的因素影響，營(yíng)業(yè)收入同比下降了12.09%。但背后的深意是，在兩票制、營(yíng)改增等大政策全力推行的當(dāng)下，工業(yè)企業(yè)不得已出售商業(yè)板塊。而除此因素之外，江中藥業(yè)后續(xù)產(chǎn)品乏善可陳，而早已過(guò)10億元銷售的江中牌健胃消食片增量有限，又遇上行業(yè)政策執(zhí)行及渠道精控等因素，對(duì)于江中這類靠單品打天下的企業(yè)來(lái)說(shuō)，稍有風(fēng)吹草動(dòng)，就能掀起業(yè)績(jī)下滑的大浪，畢竟他們低于風(fēng)險(xiǎn)的能力太弱。
其實(shí)，很明顯，如麗珠、以嶺、濟(jì)川這般主打品種還未下滑就已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，整體而言，對(duì)于當(dāng)前出現(xiàn)的針對(duì)中藥產(chǎn)品限制的政策來(lái)說(shuō)，還有騰挪的空間和時(shí)間，而對(duì)于如香雪制藥這類產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)的企業(yè)，如果轉(zhuǎn)型較晚必然會(huì)出現(xiàn)一段業(yè)績(jī)大幅下滑的時(shí)候。而江中這類靠單品的企業(yè)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力是當(dāng)下亟待解決的問(wèn)題。
信息來(lái)源：E藥經(jīng)理人
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