Jawbone靠13輪融資存活近20年 現(xiàn)在它快要死了
日期：2016/6/20
Jawbone并不是個(gè)案，它代表的是全球科技公司的一種典型生存方式：靠融資活下來(lái)，永遠(yuǎn)難以實(shí)現(xiàn)盈利，唯一出路是通過(guò)被收購(gòu)或者尋求上市來(lái)套現(xiàn)。如果融資難以為繼，這些獨(dú)角獸就離死亡不遠(yuǎn)了。
文 | 李潮文
來(lái)源 | 界面
可穿戴設(shè)備鼻祖Jawbone據(jù)傳計(jì)劃退出運(yùn)動(dòng)手環(huán)領(lǐng)域，種種跡象表明，這家紅極一時(shí)的獨(dú)角獸正在衰落。過(guò)去近20年，這個(gè)公司靠不斷融資活了下來(lái)，唯一的出路就是被收購(gòu)或者上市，而在美國(guó)，當(dāng)融資環(huán)境并不景氣時(shí)，創(chuàng)業(yè)公司失去話語(yǔ)權(quán)并走向衰落也不會(huì)讓人意外。但Jawbone并不是孤立，它代表的是全球科技公司的一種典型生存方式。
關(guān)于這個(gè)獨(dú)角獸最新的消息是它計(jì)劃對(duì)外轉(zhuǎn)讓無(wú)線音箱業(yè)務(wù)，并正在尋找潛在的買家，更讓人意識(shí)到它狀況不妙的是，Jawbone現(xiàn)在已經(jīng)全面停產(chǎn)Up系列健康追蹤設(shè)備，同時(shí)把現(xiàn)有庫(kù)存出售給第三方零售商，要知道，它可是被外界視作可穿戴設(shè)備鼻祖。
據(jù)財(cái)富網(wǎng)站、BusinessInsider等媒體報(bào)道，Jawbone拒絕對(duì)傳聞作出評(píng)論，因此暫時(shí)不知道它是不是永久退出了可穿戴設(shè)備領(lǐng)域。公司CEO侯賽因·拉赫曼（HosainRahman）早前接受采訪時(shí)表示，公司計(jì)劃推出一款臨床級(jí)的健康設(shè)備。而在公司新一輪業(yè)務(wù)縮減之后，不知道這個(gè)計(jì)劃是否會(huì)繼續(xù)推進(jìn)？目前擺在這個(gè)公司面前的問(wèn)題是，能否為此輪業(yè)務(wù)出售找到一個(gè)合適的買家。
在可穿戴設(shè)備浪潮大行其道時(shí)，Jawbone被認(rèn)為是這一領(lǐng)域的鼻祖，其估值一度與Uber不相上下，除了Up智能手環(huán)、藍(lán)牙耳機(jī)和音響是這家公司的三大標(biāo)志性產(chǎn)品，但在這次“死亡信號(hào)”發(fā)出之前，種種跡象都表明這家公司身處麻煩之中。
首先是折價(jià)融資。就在今年2月，Jawbone融資1.65億美元。據(jù)報(bào)道，估值僅僅剩15億美元，比上一輪時(shí)的30億美元折價(jià)50%。
而在此之前的裁員，也顯示出這家公司在收緊開(kāi)支，去年公司宣布裁員60名，相當(dāng)于員工總數(shù)的15%，它還關(guān)閉了紐約辦公室。
此外，在過(guò)去兩年，這家公司都陷入和同行的官司中：2014年，代工廠商偉創(chuàng)力（Flex）指責(zé)Jawbone違反合同并提起訴訟，官司雖然和解，但Jawbone險(xiǎn)些因此賠償2000萬(wàn)美元；2015年在Fitbit上市之后，Jawbone又發(fā)起對(duì)Fitbit的訴訟，指控Fitbit及其員工盜竊本公司商業(yè)機(jī)密，侵犯了專利權(quán)。但最近法庭做出了有利于Fitbit的裁決。
至此，這家獨(dú)角獸的命運(yùn)已經(jīng)浮出了水面——正在走向死亡。但如果回過(guò)頭看這家公司20年的生存路徑，這并不出乎意料。
一個(gè)讓人容易忽略的事實(shí)是，這家公司在硅谷成立了近20年，產(chǎn)品一直較為單一且難以實(shí)現(xiàn)盈利，竟靠13輪融資活了下來(lái)。
Jawbone現(xiàn)在的CEOHosainRahman和AlexanderAsseily在斯坦福大學(xué)讀本科時(shí)認(rèn)識(shí)，1999年，他們創(chuàng)辦了Jawbone的前身Aliph，最開(kāi)始的計(jì)劃是給美軍開(kāi)發(fā)降噪耳機(jī)；直到2002年他們從美軍那里獲得合同，他們才開(kāi)始向消費(fèi)者市場(chǎng)布局。此后若干年間，產(chǎn)品研發(fā)唯一一次較大的提升就是2007年在CES發(fā)布了無(wú)線耳機(jī)；三年后的2010年，這家公司首次發(fā)布了非耳機(jī)產(chǎn)品——藍(lán)牙音響；2011年，這家公司發(fā)布了UP系列的健康手環(huán)產(chǎn)品。而就在當(dāng)時(shí)，對(duì)可穿戴設(shè)備的追捧風(fēng)氣從硅谷蔓延向全球，Jawbone被視作這個(gè)領(lǐng)域點(diǎn)領(lǐng)軍者。
Jawbone現(xiàn)任CEO HosainRahman
在單一領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)數(shù)十年，這是美國(guó)較為獨(dú)特的現(xiàn)象：比如Twitter一直在社交領(lǐng)域，Square致力于移動(dòng)支付。而那些迅猛擴(kuò)張業(yè)務(wù)的公司，則成為了強(qiáng)勢(shì)的大公司——Facebook從最開(kāi)始的社交到現(xiàn)在VR以及人工智能等等業(yè)務(wù)。
相比之下，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)公司在擴(kuò)張業(yè)務(wù)這件事情上則激進(jìn)得多：小米成立于2010年，從最開(kāi)始的手機(jī)業(yè)務(wù)到電視機(jī)電飯鍋乃至年輕人房屋租賃業(yè)務(wù)；錘子手機(jī)成立于2014年，也在今年宣布進(jìn)軍VR業(yè)務(wù)。
在融資環(huán)境較為成熟的美國(guó)，許多投資者都奉行一個(gè)理念：投資一家公司的未來(lái)，即便這家公司暫時(shí)沒(méi)有盈利能力，但相信它未來(lái)前景良好。有時(shí)候他們對(duì)這一理念能夠“迷信”數(shù)十年。
最典型的案例是亞馬遜——即便最殘酷的華爾街，對(duì)待這家公司也堪稱寬容，這家公司的市盈率在最高峰時(shí)達(dá)到4000多倍。亞馬遜從電商業(yè)務(wù)起家，后來(lái)發(fā)展出云業(yè)務(wù)，以及最新的火箭業(yè)務(wù)，在成立20多年時(shí)間里，公司發(fā)展策略以及創(chuàng)始人貝佐斯的管理理念成為全世界商業(yè)世界的教科書。但容易讓人忽略的是，這是一家20年一直沒(méi)有實(shí)現(xiàn)盈利的公司，一直到2015年第二季度，它終于發(fā)布了盈利的財(cái)報(bào)?，F(xiàn)在看來(lái)，未來(lái)，無(wú)論是其電商還是云業(yè)務(wù)都有著可觀的盈利能力。毫無(wú)疑問(wèn)，在這個(gè)案例中，投資人為一家有希望的公司提供了良好的創(chuàng)新環(huán)境。
而這種環(huán)境的另一面是讓部分公司活在溫室之中。在融資環(huán)境較好的時(shí)候，不少公司能夠獲得像亞馬遜一樣的待遇——依靠資本不斷投入存活下來(lái)。包括今年2月的融資在內(nèi)，Jawbone一共融資13輪，總?cè)谫Y資金9.83億美元。相比之下，它的競(jìng)爭(zhēng)的對(duì)手Fitbit只融過(guò)4輪，一共籌集6600萬(wàn)美元。
不難發(fā)現(xiàn)，許多著名投資者都曾看好這家公司的未來(lái)。根據(jù)Crunchbase上的數(shù)據(jù)，AndreessenHorowitz、黑石投資以及JP摩根都是這家公司的早期投資者，而投資人蘇海爾·利茲維（SuhailRizvi）作為Twitter的投資者也曾領(lǐng)投過(guò)這家公司，在2014年年初，美國(guó)著名科技雜志《連線》報(bào)道稱，“硅谷仍然預(yù)計(jì)Jawbone將會(huì)推出一些偉大的產(chǎn)品?？偟膩?lái)說(shuō)，每一輪融資過(guò)后，Jawbone都會(huì)進(jìn)軍一個(gè)全新的產(chǎn)品領(lǐng)域，例如Up健身手環(huán)?！?/span>
從2011年前后開(kāi)始，以硅谷為中心，“可穿戴設(shè)備”這個(gè)古老的概念以運(yùn)動(dòng)手環(huán)為切入點(diǎn)開(kāi)始了商業(yè)化的進(jìn)程，而Jawbone登上了這波浪潮的巔峰?！哆B線》雜志在2014年2月的文章中說(shuō)，“從設(shè)計(jì)的角度來(lái)看，Jawbone的新創(chuàng)意或許足以勝過(guò)蘋果，這也正是它對(duì)蘋果的威脅所在?！?/span>
不用說(shuō)發(fā)展旁支業(yè)務(wù)，Jawbone并沒(méi)有如投資人們所設(shè)想那樣開(kāi)發(fā)新品。當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手開(kāi)始為運(yùn)動(dòng)手環(huán)提供屏幕、自動(dòng)識(shí)別睡眠和運(yùn)動(dòng)狀態(tài)的時(shí)候，Jawbone并沒(méi)有做任何跟進(jìn)。
不僅僅是可穿戴設(shè)備，就連這家公司原本的藍(lán)牙音箱業(yè)務(wù)也出現(xiàn)危機(jī)，AlexAsseily在接受《財(cái)富》雜志采訪時(shí)說(shuō)，他們?cè)诿绹?guó)市場(chǎng)的份額已經(jīng)跌至5%，出售這一業(yè)務(wù)是痛苦的，但也是經(jīng)過(guò)謹(jǐn)慎的考量。
當(dāng)人們對(duì)“未來(lái)高回報(bào)”堅(jiān)信到狂熱的程度時(shí)，不免出現(xiàn)懷疑，這正是人們所說(shuō)的泡沫破滅的時(shí)候。從2015年以來(lái)，這種懷疑已經(jīng)在出現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資者在出資時(shí)往往討價(jià)還價(jià)。根據(jù)硅谷Fenwick&West律所對(duì)2016年第一季度的148個(gè)總部在硅谷公司融資情況調(diào)查發(fā)現(xiàn)，這一季度融資的公司相比前一輪融資時(shí)價(jià)格上升的，即業(yè)界稱之為上升輪的融資，占據(jù)78%；相比上一個(gè)季度（即2015年第四季度）的82%有所下降，平均價(jià)格的增幅（53%）略低于歷史平均水平（56%）。
Fenwick&West律所對(duì)自2004年第一季度來(lái)融資情況作出統(tǒng)計(jì)，綠色代表上升輪公司所占比例，紅色代表下降輪公司所占比例。
在這種情況下，部分公司如Jawbone的日子變得艱難，為了獲得持續(xù)資金，不得不接受苛刻的融資條款或者是“流血融資”。2015年3月，Jawbone公司融資了3億美元。但此后彭博社報(bào)道稱，貝萊德公司投資的那部分其實(shí)只是貸款而非股權(quán)融資。貝萊德的投資相當(dāng)于一筆可轉(zhuǎn)換債，有著非?？量痰臈l件：在Jawbone出售的時(shí)候，貝萊德會(huì)比早先的股東還要早地獲得資金；貝萊德在管理問(wèn)題上有著很大的話語(yǔ)權(quán)；貝萊德也會(huì)干預(yù)Jawbone公司如何花錢。就在Jawbone獲得了貝萊德的資金后，于6月裁掉了20名員工。
除此之外，還有折價(jià)融資。實(shí)際上，就在今年2月這家公司再次融資1.65億美元時(shí)，Jawbone估值由2015年4月上一輪融資時(shí)的30億美元縮水至15億美元。投資者相比之前能夠給公司帶來(lái)各種資源甚至是“背書”的著名投資者，這次是一家來(lái)自中東的“接盤俠”——科威特主權(quán)投資的投資公司。這些來(lái)自中東地區(qū)的投資者在硅谷大多數(shù)時(shí)候只能介入部分公司晚期私募投資，由于這些公司除了資金之外并不能夠像硅谷主流投資者那樣帶來(lái)附加的資源，所以一般并不為勢(shì)頭強(qiáng)勁的公司都青睞。而往往在這些被硅谷人稱作“石油王子”的中東資本介入時(shí)，往往代表這家公司在被“拋盤”。
這種長(zhǎng)期專注某一個(gè)領(lǐng)域的公司可以說(shuō)一直在等待某家實(shí)力雄厚的大公司的收購(gòu)。在Jawbone命運(yùn)已經(jīng)浮出水面時(shí)，再去回顧《連線》雜志那篇文章，幾乎有著諷刺的意味，文章稱，鑒于Jawbone給蘋果帶來(lái)的威脅，蘋果解決的辦法之一是收購(gòu)這家公司，“蘋果似乎已經(jīng)走上了死胡同，但Jawbone的未來(lái)卻充滿了各種可能”。
在兩年后的今天，走入死胡同的卻是Jawbone，蘋果當(dāng)然也沒(méi)有收購(gòu)這家公司而是發(fā)布了自己的運(yùn)動(dòng)手表。
Jawbone提出的另一個(gè)問(wèn)題是，曾經(jīng)被鼓吹的可穿戴設(shè)備究竟是不是一個(gè)真實(shí)的市場(chǎng)。
至少目前看來(lái)，美國(guó)市場(chǎng)上主流的可穿戴設(shè)備廠商都痛苦地存活著。除了Jawbone以外，偏時(shí)尚類的Misfit以2.6億美元的價(jià)格被FossilGroup收購(gòu)；而Jawbone最重要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Fitbit于去年6月登陸紐交所，如今股價(jià)在14美元左右，相比最高點(diǎn)時(shí)的51.90美元下降近73%。就在5月初，這家公司發(fā)布了第一季度財(cái)，財(cái)報(bào)顯示其運(yùn)營(yíng)成本接近去年同期的3倍，導(dǎo)致利潤(rùn)大降77%。
大多數(shù)分析人士把這種集體生存困難歸結(jié)于中國(guó)廠商小米生產(chǎn)的廉價(jià)手環(huán)。來(lái)自咨詢公司CreativeStrategies的一位人士說(shuō)，現(xiàn)在健身類的可穿戴設(shè)備被幾個(gè)玩家壟斷，小米與Fitbit占了70%的市場(chǎng)份額，前者壟斷了中低端市場(chǎng)，而Fitbit則占據(jù)高端市場(chǎng)的50%以上?！斑@讓其他玩家的生存變得非常困難”。
但公司真實(shí)的遭遇卻脫離于市場(chǎng)報(bào)告給出的數(shù)據(jù)。Fitbit的遭遇如前所述，小米也并非威力無(wú)窮。小米從2015年2月起宣布進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)，由于專利等原因，手機(jī)無(wú)法進(jìn)入這一市場(chǎng)，小米手環(huán)則成為一個(gè)重要的敲門磚，但是，到目前為止，這個(gè)售價(jià)僅僅是Fitbit、Jawbone十分之一的產(chǎn)品僅僅是通過(guò)他們的英文網(wǎng)站向這一市場(chǎng)銷售，而小米公關(guān)人士向界面新聞透露，目前他們?cè)谶@一市場(chǎng)的銷售數(shù)據(jù)幾乎可以“忽略不計(jì)”。
但市場(chǎng)調(diào)研機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)仍然在鼓吹這一市場(chǎng)，IDG最近發(fā)布的報(bào)告指出，在2016年第一季度，可穿戴設(shè)備出貨量相比去年同年上漲了67.2%。
數(shù)據(jù)來(lái)源：IDG
而就在這份報(bào)告中，即便是蘋果手表也顯示出頹勢(shì)，AppleWatch發(fā)售于去年春季，考慮到2015年Q1還沒(méi)有銷售數(shù)據(jù)，而出貨量環(huán)比受銷售旺季影響，這一數(shù)據(jù)不具有參考價(jià)值。但從占有率環(huán)比看，2016年Q1，AppleWatch市場(chǎng)份額7.5%；而在去年第四季度，這個(gè)數(shù)字是15%，全年也有14.9%占有率。
可穿戴設(shè)備或許本身就是一個(gè)“偽命題”，一個(gè)并不真實(shí)存在的大眾市場(chǎng)。在去年BusinessInsider做的一份市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告中，51%的用戶說(shuō)，看不到任何使用的必要——iPhone和Android等智能設(shè)備的出現(xiàn)滿足了用戶絕大多數(shù)的需求，當(dāng)iPhone手機(jī)自身就有了計(jì)步和心率檢測(cè)功能，在某種程度也在推翻這一市場(chǎng)，本身就提高了用戶痛點(diǎn)的門檻。
可穿戴在2011年前后再次興起，也是借助物聯(lián)網(wǎng)（IOT）的概念，網(wǎng)絡(luò)、芯片等各種硬件發(fā)展得足以連接起整個(gè)世界，包括通過(guò)可穿戴設(shè)備連接起人們的身體。物聯(lián)網(wǎng)的確存在，Nest這種智能恒溫器在美國(guó)普及到大多數(shù)公寓，亞馬遜最近在向普通家庭出售5美元一個(gè)的按鈕，把這些按鈕貼在洗衣機(jī)旁，當(dāng)洗衣液用光了，只消按它一下就可以在亞馬遜上下單補(bǔ)貨……但在可穿戴領(lǐng)域，私有公司在走向消亡，上市公司股價(jià)狂瀉，至少說(shuō)明可穿戴商業(yè)化難以撐起一個(gè)巨頭。
而就在Jawbone正在走向滅亡的時(shí)候，市場(chǎng)報(bào)告和媒體都在鼓吹新的可穿戴的概念，比如含有智能芯片的衣服……如果你不介意當(dāng)下一個(gè)Jawbone，也不妨相信這件事情。
信息來(lái)源：E藥經(jīng)理人
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