2013年由于國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)IPO停擺，醫(yī)藥投資市場(chǎng)除了僅有的幾家公司赴香港上市以外（同仁堂國(guó)藥、新銳醫(yī)藥、中國(guó)先鋒醫(yī)藥、普華和順）。資本主要在兼并收購(gòu)領(lǐng)域發(fā)揮作用。
縱觀全年醫(yī)藥并購(gòu)整合市場(chǎng)，醫(yī)藥工業(yè)借助充裕的現(xiàn)金流橫向延升、向產(chǎn)業(yè)鏈下端延伸，醫(yī)藥流通行業(yè)和醫(yī)療服務(wù)行業(yè)橫向整合延伸，跨界并購(gòu)和海外并購(gòu)也不乏其案例。醫(yī)藥行業(yè)的政策監(jiān)管愈來(lái)愈嚴(yán)，對(duì)于企業(yè)生產(chǎn)、管理、營(yíng)銷的要求越來(lái)越高，在未來(lái)醫(yī)?？刭M(fèi)、渠道整合、行業(yè)弱增速的全面擠壓下，并購(gòu)整合的趨勢(shì)進(jìn)一步增強(qiáng)。
2012年12月，國(guó)務(wù)院下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)企業(yè)兼并重組的意見(jiàn)》，工信部等12部委出臺(tái)《關(guān)于加快推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)企業(yè)兼并重組的指導(dǎo)意見(jiàn)》中，醫(yī)藥行業(yè)作為九大推進(jìn)兼并重組重點(diǎn)行業(yè)之一位列其中。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2013年醫(yī)療保健行業(yè)已完成并購(gòu)事件50起，已完成交易總價(jià)值210.41億元，平均4.21億每起。相比2012年61起已完成并購(gòu)、3.21億平均已完成并購(gòu)數(shù)額，2013年并購(gòu)市場(chǎng)數(shù)目降低，金額卻有所增長(zhǎng)。在wind行業(yè)排名統(tǒng)計(jì)中，醫(yī)藥行業(yè)并購(gòu)數(shù)目排名第6。
并購(gòu)事件中，濟(jì)川藥業(yè)借殼洪城股份金額最大，涉及金額56億。上市公司增發(fā)事件5起，神奇制藥金額最高，向大股東和大股東關(guān)聯(lián)方發(fā)行，募集資金20億。實(shí)施換股的企業(yè)共2起，分別是天方藥業(yè)和白云山。
2013年10月份國(guó)務(wù)院出臺(tái)的《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》，進(jìn)一步激發(fā)上市公司涉足醫(yī)院的熱情。上市公司涉足醫(yī)院案例頗多，如：
●雙鷺?biāo)帢I(yè)收購(gòu)新鄉(xiāng)東區(qū)醫(yī)院80%的股權(quán)，
●復(fù)星資本收購(gòu)禪城醫(yī)院60%的股權(quán)，
●吳江城投收購(gòu)永鼎醫(yī)院98%的股權(quán)達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向，
●貴州百靈收購(gòu)天源醫(yī)院100%股權(quán)，
●獨(dú)一味收購(gòu)邛崍福利醫(yī)院100%股權(quán)達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向，
●康美藥業(yè)收購(gòu)梅河口婦幼保健院等達(dá)成轉(zhuǎn)讓意向。
2013年12月31日，新版GMP無(wú)菌藥品認(rèn)證到期。第一批1319家疫苗、血液制品等無(wú)菌藥品生產(chǎn)企業(yè)中僅60%順利過(guò)關(guān)。另外近40%的生產(chǎn)線將被迫停產(chǎn)。可以預(yù)見(jiàn)，無(wú)力通過(guò)GMP認(rèn)證的企業(yè)，部分將成為未來(lái)并購(gòu)整合的標(biāo)的，大魚吃小魚，小魚吃蝦米。許多“小散亂”的企業(yè)就此退出市場(chǎng)，這也符合國(guó)家監(jiān)管層對(duì)醫(yī)藥行業(yè)整合升級(jí)的思路。
二、二級(jí)市場(chǎng)盤點(diǎn)
2013年，醫(yī)藥生物指數(shù)上漲37.87%，上證綜指下跌7.07%，相對(duì)收益44.94%，整體強(qiáng)于大盤，全年向上的趨勢(shì)十分明顯。
從指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，醫(yī)藥板塊一季度出現(xiàn)了一大波陽(yáng)春行情，4月份調(diào)整后繼續(xù)向上。2013年6月，10月下旬到11月上旬，有兩段比較顯著的下跌，6月份的下跌以及隨后的震蕩主要受到GSK事件引發(fā)的工商總局打擊商業(yè)賄賂措施的影響。10月下旬的下跌主要是雙重因素疊加，行業(yè)負(fù)面消息增多、三季報(bào)普遍沒(méi)有達(dá)到投資者的預(yù)期。進(jìn)入12月后，指數(shù)整體保持平穩(wěn)，呈小幅上升的趨勢(shì)。
從基本面的角度來(lái)看，wind數(shù)據(jù)顯示2013年前三季度醫(yī)藥板塊營(yíng)業(yè)收入4126億元，同比增長(zhǎng)15%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)307億元，同比增長(zhǎng)14%，實(shí)現(xiàn)主業(yè)凈利潤(rùn)274億元，同比增長(zhǎng)15%。化學(xué)原料藥子行業(yè)對(duì)板塊有所拖累，剔除化學(xué)原料藥后，醫(yī)藥板塊營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)16%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)19%，主業(yè)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)18%。
2013年1-11月醫(yī)藥制造業(yè)主營(yíng)收入1.84萬(wàn)億，同比增速18.54%。利潤(rùn)總額1795.68億，同比18.29%。整體表現(xiàn)較好。根據(jù)南方所的預(yù)測(cè)，2014年，醫(yī)藥工業(yè)總產(chǎn)值2.7萬(wàn)億元，同比增速19.7%；總體藥品市場(chǎng)規(guī)模1.49萬(wàn)億元，同比增幅17。3%，醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)環(huán)境不樂(lè)觀，醫(yī)藥行業(yè)保持較高增長(zhǎng)仍可期待，但效益下降、競(jìng)爭(zhēng)激烈。
[②]分行業(yè)來(lái)看，2013年，生物制品、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械在2013年度上漲強(qiáng)勁，化學(xué)原料藥、中藥、醫(yī)藥商業(yè)、化學(xué)制劑表現(xiàn)稍弱。醫(yī)療器械指數(shù)上漲85.91%，醫(yī)療服務(wù)指數(shù)上漲87.12%，生物制品指數(shù)上漲57.23%，醫(yī)藥商業(yè)上漲34.04%，中藥上漲32.33%，化學(xué)制劑上漲32.16%，原料藥上漲25.84%。
三、上市公司表現(xiàn)盤點(diǎn)
2013年，醫(yī)藥行業(yè)的牛股集中在醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)。跌幅前十名主要是中藥和化學(xué)制劑行業(yè)。其中化學(xué)制劑市場(chǎng)表現(xiàn)分化嚴(yán)重。從公司的漲跌幅也可以看出，13年醫(yī)藥上市公司市場(chǎng)表現(xiàn)機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。盡管行業(yè)政策迷霧重重，打擊商業(yè)賄賂、傷醫(yī)事件不斷發(fā)生，但上市公司表現(xiàn)仍然可圈可點(diǎn)。
2013年醫(yī)藥行業(yè)十大牛股
2013年醫(yī)藥行業(yè)跌幅前十名
四、總結(jié)
2013年已經(jīng)落下帷幕，2014年姍姍而來(lái)。資本市場(chǎng)是個(gè)大荷塘，遠(yuǎn)遠(yuǎn)望去蓮葉如碧、繁花似錦，水下是看不見(jiàn)的枝葉梗槾、亂石層疊、淤泥混沌。比起2012年的蟄伏等待，2013年醫(yī)藥行業(yè)吸引了無(wú)數(shù)眼球，醫(yī)生、患者、藥代、藥廠、監(jiān)管部門、資本方，各色人等都站在聚光燈下，眾生萬(wàn)象、不一而足。經(jīng)過(guò)近幾年對(duì)行業(yè)的整頓整合，醫(yī)藥行業(yè)新的利益格局已經(jīng)逐漸形成，2014年，各方角色又將重新粉墨登場(chǎng)，大幕掀開(kāi)，演繹各自精彩。
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