【斷舍離】?jī)赡辍盁o(wú)果”告別金礦！海王生物退出體外診斷領(lǐng)域
日期：2015/12/31
12月23日，海王生物公告稱，其控股子公司海王英特龍擬出售涉足體外診斷試劑領(lǐng)域的全資子公司江蘇海王生物制藥有限公司100%股權(quán) 。此次，江蘇海王被出售則意味著海王生物將退出體外診斷領(lǐng)域。
BY 每經(jīng)網(wǎng)
海王生物前身為深圳蛇口海王生物工程有限公司，1992年成立于深圳，1997年更名為深圳市海王生物工程股份有限公司。2015年7月，該公司以403.85億元的品牌價(jià)值入駐2015年（第十二屆）《中國(guó)500最具價(jià)值品牌》排行榜榜單第53名，位居醫(yī)藥領(lǐng)域之首。
1兩年前，海王生物首次涉足熒光量子點(diǎn)生物探針制備技術(shù)體外診斷試劑相關(guān)業(yè)務(wù)
2014年，1月8日海王生物控股子公司海王英特龍下屬全資子公司江蘇海王生物與自然人李林松、袁航就成立納米生物醫(yī)學(xué)公司簽署合作協(xié)議設(shè)立合資公司，合資公司的發(fā)展方向包括但不限于利用合作方成熟的以金屬鎘的硫化物、硒化物為核的熒光量子點(diǎn)生物探針制備技術(shù)進(jìn)行體外診斷試劑的研發(fā)，并達(dá)到產(chǎn)業(yè)化條件，這是該司首次涉足熒光量子點(diǎn)生物探針制備技術(shù)體外診斷試劑相關(guān)業(yè)務(wù)。
2兩年后，在研項(xiàng)目尚未投產(chǎn)，海王生物出賣體外診斷試劑相關(guān)業(yè)務(wù)
江蘇海王為海王英特龍全資子公司，主要從事生物制劑研發(fā)及體外診斷試劑產(chǎn)業(yè)化，目前在研項(xiàng)目尚未投產(chǎn)。注冊(cè)資本為人民幣9000萬(wàn)元，住所為泰州市健康大道801號(hào)27幢（藥城）。
2015年12月23日，海王生物公告稱，其控股子公司海王英特龍擬出售全資子公司江蘇海王生物制藥有限公司（以下簡(jiǎn)稱江蘇海王）100%股權(quán)，這意味著海王生物將退出體外診斷試劑領(lǐng)域。
3體外診斷試劑是資本青睞的香餑餑 各路資本強(qiáng)勢(shì)入場(chǎng)
雖然體外診斷試劑不屬于新興行業(yè)，但高占80%臨床疾病診斷的比例使其具有廣闊的市場(chǎng)想象空間。體外診斷被譽(yù)為“醫(yī)生眼睛”近年在資本市場(chǎng)以黑馬的姿態(tài)嶄露頭角，并逐漸成為資本青睞的香餑餑，僅今年就有數(shù)十家公司在該領(lǐng)域有所投資；此外 ，還有10余家主營(yíng)體外診斷試劑的公司成功登陸新三板。
中國(guó)醫(yī)藥工業(yè)信息中心此前發(fā)布的《中國(guó)醫(yī)藥健康藍(lán)皮書(shū)》顯示，去年我國(guó)醫(yī)療器械市場(chǎng)總量達(dá)到2760億元，前三大板塊依次是醫(yī)學(xué) 影像設(shè)備、體外診斷產(chǎn)品、高值醫(yī)用耗材及植入物，體外診斷試劑占到16%。
達(dá)安基因2014年財(cái)報(bào)顯示，其報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.86億元、凈利潤(rùn)1.53億元，同比分別增長(zhǎng)27.13%、6.46%；其中，試劑類的營(yíng)收為 4.64億元，毛利率高達(dá)58.06%。2015年上半年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6.27億元、凈利潤(rùn)6026.94萬(wàn)元，其中，試劑類的營(yíng)收就2.49億元 ，毛利率為59.93%。
今年成功上市的萬(wàn)孚生物半年報(bào)也顯示，其營(yíng)收和凈利潤(rùn)均比上年同期有所增長(zhǎng)，尤為亮眼的是，其開(kāi)展的各項(xiàng)體外診斷檢測(cè)業(yè)務(wù)的 毛利率大多在60%以上，其中慢性疾病（心腦血管及糖尿病等）檢測(cè)的毛利率更是高達(dá)80.26%。
根據(jù)海王生物在巨潮資訊上發(fā)布的消息顯示：經(jīng)審計(jì)，截止2014年12月31日江蘇海王總資產(chǎn)約為11，168.02萬(wàn)元，凈資產(chǎn)約為7，078.36萬(wàn)元；2014年?duì)I業(yè)收入約為99.06萬(wàn)元，凈利潤(rùn)約為-1，157.30萬(wàn)元。截止2015年11月30日，江蘇海王總資產(chǎn)約為9，556.09萬(wàn)元，凈資產(chǎn)約為5，974.16萬(wàn)元，2015年1-11月凈利潤(rùn)約為-1，104.20萬(wàn)元。（未經(jīng)審計(jì)）江蘇海王預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)年投入較大且仍將繼續(xù)虧損，虧損幅度可能擴(kuò)大，出售江蘇海王股權(quán)后將對(duì)海王英特龍盈利能力帶來(lái)積極有利的影響，并可以減少英特龍營(yíng)運(yùn)資金的支出，有利于海王英特龍集中資金于盈利產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
海王生物近年來(lái)負(fù)債率高居不下，雖然體外診斷試劑市場(chǎng)前景喜人，但需要時(shí)間培育，同時(shí)也存在產(chǎn)品檔次低等多種亂象，公司的精力可能難以兼顧。在多名業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，江蘇海王2014年1月所介入的體外診斷試劑是生物醫(yī)藥市場(chǎng)未來(lái)的金礦，行業(yè)前景非?？捎^，現(xiàn)在退出，等同 于將這一未來(lái)的金礦拱手送人。
5體外診斷行業(yè)發(fā)展是趨勢(shì)所向
契合醫(yī)保控費(fèi)需求
政府衛(wèi)生支出比例不斷增加，隨著新醫(yī)改的推行，醫(yī)保覆蓋率和覆蓋水平大幅提高，隨之醫(yī)保節(jié)余率下降，醫(yī)保壓力逐年增加。截至2013年，政府支出超過(guò)9500億元，支出占比超過(guò)30%。2014年城鎮(zhèn)基本醫(yī)保基金支出8134億元，結(jié)余1528億元，結(jié)余率僅為15.78%。以2008-2014年結(jié)余率下降速度推測(cè)，至2020年全國(guó)城鎮(zhèn)基本醫(yī)?；饘⑹状我?jiàn)底。
長(zhǎng)此以往，醫(yī)保費(fèi)用將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出政府承受范圍，醫(yī)?？刭M(fèi)勢(shì)在必行。而醫(yī)?？刭M(fèi)的一個(gè)核心環(huán)節(jié)即為醫(yī)療設(shè)備及藥品使用效率的提升和取消藥品加成。而體外診斷可以影響約70%的醫(yī)療決策，卻占全球醫(yī)療衛(wèi)生總支出不到1%。體外診斷行業(yè)的發(fā)展與運(yùn)用，有助于以小博大，優(yōu)化醫(yī)療設(shè)備及藥品使用過(guò)程，提高使用效率。
此外，計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)代醫(yī)院遺留下的15%的藥品加成收入將在醫(yī)改過(guò)程中逐步取消。而醫(yī)院作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)體，未來(lái)會(huì)將更多注意力投入醫(yī)療服務(wù)或診斷科室，以彌補(bǔ)其藥品收入下降的損失。“重藥品，輕服務(wù)”現(xiàn)狀將逐步得到糾正，醫(yī)療服務(wù)及體外診斷將在此消彼長(zhǎng)中得到快速發(fā)展。
精準(zhǔn)醫(yī)療大戰(zhàn)略推動(dòng)
今年3月，科技部召開(kāi)國(guó)家首次精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)戰(zhàn)略專家會(huì)議，提出了中國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療計(jì)劃。會(huì)議指出，到2030年前，我國(guó)將在精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域投入600億元，其中，中央財(cái)政支出200億元，企業(yè)和地方財(cái)政配套400億元。體外診斷是“精準(zhǔn)醫(yī)療”的工具，主要包括生化診斷、免疫診斷、分子診斷、微生物診斷、尿液診斷、凝血診斷等，其中生化診斷、免疫診斷、分子診斷是體外診斷主要的三大領(lǐng)域。生化診斷主要應(yīng)用于醫(yī)院的常規(guī)檢測(cè)項(xiàng)目，如測(cè)定糖類、脂類、無(wú)機(jī)元素類、肝功能、腎功能等，是醫(yī)療檢測(cè)的基本組成部分；分子診斷中的未來(lái)趨勢(shì)以基因診斷、POCT為主。
6創(chuàng)新和整合是體外診斷含有未來(lái)的方向
注重產(chǎn)品研發(fā)和本土化模式的創(chuàng)新
產(chǎn)品創(chuàng)新是發(fā)展的永恒主題，體外診斷行業(yè)是生物醫(yī)藥行業(yè)中，理論與應(yīng)用銜接最緊密，成果轉(zhuǎn)化最快的領(lǐng)域。目前，經(jīng)美國(guó)FDA批準(zhǔn)的相關(guān)診斷試劑高達(dá)700多種，但是相比于世界衛(wèi)生組織確定的1.2萬(wàn)多種疾病需求分析來(lái)講，還有非常大的發(fā)展空間。在我國(guó)，盡管經(jīng)過(guò)幾年的發(fā)展，與美國(guó)FDA批準(zhǔn)的上百種產(chǎn)品相比，還有巨大的市場(chǎng)潛力。
模式創(chuàng)新是行業(yè)內(nèi)的公司根據(jù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，不斷布局新的業(yè)務(wù)，創(chuàng)新商業(yè)模式，創(chuàng)造更大價(jià)值。比較行業(yè)內(nèi)主要的幾家公司產(chǎn)業(yè)鏈布局和利潤(rùn)增長(zhǎng)情況也可發(fā)現(xiàn)，產(chǎn)業(yè)鏈越齊全越靠下游，業(yè)績(jī)?cè)胶迷椒€(wěn)定。迪安診斷深耕華東第三方獨(dú)立診斷試驗(yàn)室市場(chǎng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)迅速，潛力巨大；達(dá)安基因布作為分子診斷龍頭，以中山大學(xué)醫(yī)學(xué)體系為依托，獨(dú)立診斷實(shí)驗(yàn)室為平臺(tái)，布局產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)、銷售、服務(wù)領(lǐng)域；廣州金域、利德曼等公司布局產(chǎn)業(yè)鏈較短則同期增速在10%左右，目前利德曼正不斷加大上游原料研發(fā)力度并升級(jí)原有生化診斷產(chǎn)品，未來(lái)有獲得產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同收益。
整治提升行業(yè)集中度
中商情報(bào)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)僅體外診斷試劑產(chǎn)品的注冊(cè)總數(shù)就多達(dá)1.7萬(wàn)個(gè)，相關(guān)生產(chǎn)企業(yè)約1000家，經(jīng)營(yíng)企業(yè)約9000家。除了生產(chǎn)企業(yè)無(wú)序，部分經(jīng)營(yíng)企業(yè)還存在“無(wú)證經(jīng)營(yíng)”——即未經(jīng)許可、備案經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)象。此外，在醫(yī)療機(jī)構(gòu)使用過(guò)程中，存在使用未經(jīng)注冊(cè)的體外診斷試劑和校準(zhǔn)品、質(zhì)控品的現(xiàn)象，甚至還有過(guò)期產(chǎn)品。
體外診斷試劑整治有助于提高行業(yè)集中度。試劑是體外診斷市場(chǎng)最大的一塊，占比接近80%。由于儀器技術(shù)難度較高，國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)體外診斷企業(yè)都以試劑為主。對(duì)體外診斷行業(yè)的整治工作或?qū)⒔o小企業(yè)帶來(lái)重創(chuàng)，甚至迫使其退出市場(chǎng)，但是對(duì)實(shí)力較強(qiáng)的大企業(yè)而言也是發(fā)展壯大的良機(jī)：一方面可以迅速占領(lǐng)小企業(yè)退出后的空白市場(chǎng)，另一方面也可以借機(jī)收購(gòu)難以維持經(jīng)營(yíng)的小企業(yè)，有助于加快行業(yè)整合，提高集中程度。
試劑與儀器一體化
相比資金投入較高的器械來(lái)說(shuō)，體外診斷試劑成本和技術(shù)含量低，因此試劑利潤(rùn)往往需要“看器械商臉色說(shuō)話”是體外診斷試劑難以形成規(guī)模的原因之一；此外診斷試劑產(chǎn)業(yè)鏈存在的主要問(wèn)題是上游高品質(zhì)核心、原料缺乏以及大型自動(dòng)化、高通量檢測(cè)儀的配套設(shè)備生產(chǎn)能力薄弱。
完整的體外診斷行業(yè)鏈包括上游原料供應(yīng)行業(yè)和下游需求行業(yè)，因此掌握核心試劑原料以及配套儀器的生產(chǎn)成為國(guó)內(nèi)企業(yè)突破的唯一出口。
信息來(lái)源：E藥經(jīng)理人
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